射(shè)频芯片领域(yù)面临变(biàn)局(jú)，下(xià)游市(shì)场增速放缓叠加进入人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(rù)竞争红(hóng)海，海外巨头已开始(shǐ)寻(xún)求(qiú)业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商慧智微正式在(zài)科创(chuàng)板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元/股，较(jiào)发行价跌去(qù)8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场(chǎng)受到(dào)资(zī)本(běn)热捧。据公司上市文件，慧智微于(yú)2018年末开始进(jìn)入融资快车道，先后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞(pú)华(huá)、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投(tóu)等一系列外部机构股东(dōng)。截至上市前，大(dà)基金(jīn)二期、广(guǎng)发信德(dé)以及(jí)金沙江创投为持股达(dá)5％以上的(de)外(wài)部机(jī)构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智微产品结构相(xiāng)似的唯捷(jié)创芯(xīn)，上市首日也走出了破发的行情(qíng)，该公(gōng)司股价于去年下半年触底(dǐ)回升(shēng)，但截(jié)至今日收盘股价仍略低(dī)于发行价(jià)。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面临变(biàn)局。目前，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示，由于智能手机增(zēng)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10速(sù)放缓以及5G普及潜力有限等(děng)因素(sù)影响，预计到2028年射(shè)频前端市场年复(fù)合增(zē人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全(quán)球射(shè)频芯片巨头，近年来也(yě)在(zài)响应市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务以外(wài)的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，当前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资料显示，慧智(zhì)微(wēi)成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售，下游应(yīng)用领域主要包(bāo)括智能(néng)手机以及物(wù)联网，客(kè)户(hù)包括(kuò)三星、OPPO等(děng)智能手(shǒu)机品(pǐn)牌，闻(wén)泰科技等移(yí)动终端(duān)设备ODM厂(chǎng)商(shāng)，以及移远(yuǎn)通信等(děng)无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别(bié)实现营(yíng)业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于公(gōng)司亏损持续(xù)的(de)原因，慧智微在招(zhāo)股文(wén)件中称，是(shì)由于持续进行高额研发投入；下游客(kè)户集中且具(jù)有(yǒu)产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效(xiào)应；市(shì)场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研(yán)发投入(rù)方面，近三年的总额分(fēn)别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近三年(nián)公司(sī)的综(zōng)合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部(bù)卓胜微50％左右(yòu)的(de)毛利率水平，也不及和慧智微产品(pǐn)结构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自(zì)身造(zào)血能力不足，但仍要抓(zhuā)紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧(huì)智微开启了对(duì)外融资之路(lù)。公开信息显示，公司于2018年末开始进入(rù)融资快车道(dào)，尤(yóu)其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知名资方(fāng)，包(bāo)括大基金二期、元禾璞(pú)华(huá)、红杉中国、IDG等也是在(zài)这一阶段(duàn)对慧智微进入了慧智微的股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前(qián)，大(dà)基金(jīn)二期、广发信德以及(jí)金沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5％以上(shàng)的外(wài)部机构股东，持股(gǔ)比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执中数据显示，从(cóng)当前的股价情况(kuàng)看，大(dà)基金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回报，而较大(dà)基金二期晚(wǎn)3个月进入、并(bìng)在后一轮持续加注的(de)红(hóng)杉(shān)中国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当(dāng)前实现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧(huì)智微招股书显示，公司目前有超过(guò)接近67％的收入来(lái)自于(yú)手机领域。当前，智能手机出(chū)货(huò)量的(de)大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业绩造成了(le)冲击，而市场对(duì)智能手机未来增速持续(xù)放(fàng)缓的(de)预期，也让(ràng)资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据(jù)Yole的(de)数据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿(yì)美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场相差无几。而接下来，由于智能手机的温和增长以及5G普(pǔ)及(jí)的潜力有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前端的市场(chǎng)年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着相似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股(gǔ)东突(tū)击入股的射频龙头唯(wéi)捷(jié)创芯，在去(qù)年4月科(kē)创板上市时，也遭遇了(le)破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月跌至30元(yuán)每(měi)股的价格后止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘(pán)，唯捷创芯(xīn)股价(jià)仍低于66.6元/股的发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家(jiā)射频(pín)芯(xīn)片领域的巨头厂商(shāng)都在(zài)谋(móu)求转型，拓展(zhǎn)射频以外的(de)业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外(wài)，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产(chǎn)品(pǐn)，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域正呈现出一(yī)片红海的竞争格局，由于入局者众，且产品仍集中在(zài)中低端市场，各射频芯片厂商只能(néng)再卷价(jià)格，进(jìn)一步压低了自身的利(lì)润空(kōng)间(jiān)。

　　射频厂商三伍(wǔ)微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已经无底线，而预计未(wèi)来每个射频细(xì)分(fēn)赛道还会有更多竞争者(zhě)进入，往后三(sān)年射频芯片厂(chǎng)商将面临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市(shì)场(chǎng)对(duì)射频芯片厂商的关注亦(yì)有所下降(jiàng)，截至目前，今年共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年上半年，这个(gè)数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖(gài)了投资机构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小米长江(jiāng)产业基(jī)金、深创投等知名机(jī)构。

　　当(dāng)前，射(shè)频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得资金将用(yòng)于芯(xīn)片测设中心建设、总部(bù)基地及上海和(hé)广州研(yán)发中心建(jiàn)设以及补(bǔ)充流动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固(gù)在(zài)5G射频前(qián)端领域(yù)取(qǔ)得的市(shì)场地位，增加头部(bù)客户的市场份额；技术(shù)上跟进射频前端(duān)技术(shù)迭代，优化可重构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应(yīng)用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波(bō)器(qì)、多(duō)工(gōng)器的产业(yè)链(liàn)布局(jú)，拓(tuò)展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10